2018年多項經濟數據定于21日公布。多位專家預計，2018年我國經濟增速或在6.6%左右，平穩實現年度增長目標。未來經濟雖有下行壓力，但存在多方面積極因素。同時，消費繼續保持平穩增長態勢，全社會固定資產投資總體仍將保持較快增長態勢。展望2019年，經濟增速雖然可能比2018年小幅放緩，但基本面仍是好的。

經濟下行壓力增大

中國社科院日前發布的經濟藍皮書預計，2018年我國經濟增長6.6%左右。2018年我國第三產業增加值占比繼續提高，固定資產投資增速小幅回落，消費增速總體平穩，進出口增速顯著大幅回升，貿易順差基本穩定，CPI與PPI背離的剪刀差有所縮小，居民收入穩定增長。

交通銀行首席經濟學家連平預計，2018年四季度經濟增長6.4%，全年增長6.6%，平穩實現年度增長目標。內外需求同步減弱，增長動能穩中趨緩，2019年經濟增速將略有放緩。雖然經濟下行壓力較大，但基本面是好的，可能出現多方面積極因素。

中國銀行首席研究員宗良認為，2018年受國內外環境出現重大變化的影響，中國經濟下行壓力增大，總體上呈現“三降兩穩”特征，預計全年GDP增長6.6%左右，比上年回落0.3個百分點。“三降”指：增長減速，下行壓力增大；貿易順差減少，國際收支方向逆轉；經濟效益增勢減弱，工業企業“兩端”好于“中間”。“兩穩”指就業穩、物價穩。

關注基建投資作用

展望2019年，宗良認為，中國經濟面臨的形勢將更趨復雜。發達經濟體貨幣政策轉向和新興經濟體金融市場動蕩還將延續，全球經濟或已進入本輪復蘇的尾部階段。中國經濟處在“大調整”關鍵時期，不同行業、不同地區、實體和金融、傳統金融和新金融等之間正在進行大分化、大調整和大融合。這個“大調整”過程可能將延續3-5年。宏觀經濟政策要高度關注外部沖擊和“大調整”疊加形成同頻共振，導致經濟增長過快下滑。預計2019年中國經濟GDP增速較2018年小幅放緩。

連平表示，2019年宏觀政策著力點在于加大基建投資力度。預計2019年基建投資增長10%，成為拉動投資的關鍵力量。在過去幾年限產作用下，高能耗制造業投資形成低基數，2018年出現修復式增長。2019年基數效應減弱，制造業盈利增速已趨回落，將難以支撐制造業投資繼續較快增長。受外需環境影響，與出口相關的制造業投資預期較弱。民間投資意愿下降，擴大生產投資顯得非常謹慎，將影響制造業投資增長。預計2019年制造業投資增速下降到4%，高技術制造業投資增長較快。房地產調控政策難以大幅放松，房價上漲勢頭得到遏制，房企資金來源壓力仍然存在。隨著土地購置款項支出減少，房地產開發投資增速將有明顯回落，預計增長3%-5%。綜合判斷，2019年基建投資力度加大，房地產開發投資和制造業投資增長可能放緩，固定資產投資約增長5.8%。

中國社科院發布的經濟藍皮書指出，根據中國宏觀經濟季度模型預測，2019年我國GDP增長率為6.3%。從供給側角度來看，決定經濟增長的主要因素包括勞動力、資本和全要素生產率。由于我國勞動力供給自2012年進入拐點以來，逐年持續下滑，近年來全要素生產率增長率在低位運行。資本存量增速也隨著固定資產投資增速的下降而下滑。由于以上諸多因素短期內很難得到顯著改變，2019年我國GDP潛在增長率將依然在適當區間內小幅下滑。從需求側角度來看，2019年我國投資趨于合理和穩定；消費形勢相對樂觀；出口貿易仍將增長，增速有所回落。
 

(關鍵字：GDP 基建 投資)