倫鋅行情：

本周倫鋅隨外盤呈現(xiàn)下行態(tài)勢，跌破1900美元/噸整數(shù)關(guān)口，滬鋅一路下探，但未跌破前期低點(diǎn)，整體仍舊維持低位區(qū)間震蕩格局。近階段美元強(qiáng)勢上行是壓制金屬價格的主要因素之一，然而當(dāng)周四晚間美元指數(shù)出現(xiàn)高位回落，金屬市場卻表現(xiàn)出視而不見地集體走低，這意味著投資者針對外盤節(jié)假日的避險情緒已明顯升溫。周五及下周一是歐美復(fù)活節(jié)，COMEX和LME休市，因此3月份已經(jīng)劃上了句號，加上下周中國清明節(jié)假期，國內(nèi)外頻繁的假日因素，疊加動蕩不已的歐美債務(wù)風(fēng)險，近期基金屬市場的弱勢并不令人奇怪。國內(nèi)方面，近期由于銀監(jiān)會對于理財業(yè)務(wù)的檢查力度加大，這被市場猜測是新政府控制債務(wù)風(fēng)險的信號，對國內(nèi)各個資本市場都產(chǎn)生了有力的沖擊。加上3月底地方國五條細(xì)則落實(shí)，對中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)心正在趨濃。

滬鋅行情：

本周滬鋅隨外盤弱勢下行，滬鋅主力本最高點(diǎn)收盤于15030點(diǎn)，最低點(diǎn)收于14835點(diǎn);周五滬期早盤跳空低開后走出一波快速反彈行情收回缺口，但隨后高位難繼回落震蕩，盤末再次走跌帶上影線小陽報14800點(diǎn)收盤。滬鋅本周五下周一滬鋅均缺乏指引，但外圍偏空情況下休市反而減少了對滬鋅的拖累，短期偏空勢頭暫緩。

現(xiàn)貨鋅市：

本周上海現(xiàn)貨市場0#鋅周均價在14750元/噸，平均下跌80元;1#鋅周均價在14700元/噸，平均下跌80元。鋅現(xiàn)貨對主力合約貼水隨著期鋅價格的下挫，不斷收窄，從190元/噸下降到110元/噸附近，價格低迷的時候，冶煉廠普遍惜售，個別冶煉廠自產(chǎn)鋅錠縮減，外購鋅錠加工鋅合金，且冶煉廠資金緊張令市場普遍參與積極不高。在國內(nèi)外宏觀面整體偏空的情況下，下游企業(yè)普遍接貨興致不佳，基本上僅按需采購，維持較低鋅錠庫存， 整體成交偏冷清。

鋅市庫存:

本周倫鋅庫存減少10725噸至1193825噸，上交所庫存減少1934噸至322525噸，兩市庫存高企，鋅市供過于求壓力依然打壓鋅價走勢。

中商觀點(diǎn)：

外盤休市，無更多消息面指引，減少對滬鋅拖累。下周一中國將公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，料將提振滬鋅，滬鋅或有溫和回升;目前下游開工率有望溫和復(fù)蘇，清明假期前或有一定的采購出現(xiàn)。

行業(yè)新聞：

2013年前兩個月冶煉廠開工率好于去年，鋅精礦需求持續(xù)改善，但由于去年年初以來，整體供應(yīng)量居高不下，精礦過剩格局暫難打破。精鋅供應(yīng)市場不景氣，但是鋅精礦市場從去年以來一直處于擴(kuò)張的狀況。大多數(shù)企業(yè)表示當(dāng)前鋅精礦供給充足，原料維持正常庫存周期。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2013年前兩個月國內(nèi)鋅精礦累計產(chǎn)量達(dá)61.65萬噸，同比增幅逾6.44%，此外2013前兩個月中國進(jìn)口鋅精礦累計達(dá)34.57萬噸，鋅精礦供應(yīng)總量約為96.32萬噸，明顯高于冶煉廠所需，這也導(dǎo)致了礦商無奈的讓利之舉。

根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2012年鉛鋅行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤236.2億元，同比下降13.0%，其中采選企業(yè)183.2億元，同比下降7.9%;冶煉業(yè)53.0億元，同比下降26.7%。冶煉業(yè)利潤在鉛鋅總利潤中的比重已回落到22.4%，比“十一五”期間30%的占比明顯下降，比2011年26.7%的占比下降了將近4個百分點(diǎn)。 鋅價低迷，加上市場需求減緩和加工費(fèi)始終維持低位導(dǎo)致鋅企出現(xiàn)普遍虧損。

宏觀消息(國際)：

美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)連續(xù)第二周上升，這可能意味著就業(yè)市場喪失了一些動能。美國勞工部周四公布，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整後，截至3月23日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加1.6萬人，至35.7萬人，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計的34萬人。此前一周的數(shù)據(jù)經(jīng)修正後為上升7000人，至34.1萬人，初值為33.4萬人。這主要是得益于出口的增長以及企業(yè)投資水平優(yōu)于初值。

歐盟委員會周四稱，該委員會將與塞浦路斯當(dāng)局、歐盟其他國家、歐洲央行、歐洲銀行管理局一道密切監(jiān)控強(qiáng)制執(zhí)行限制性措施對于資本流動的影響;這些限制性措施將在未來7天有效;該委員會還將對是否有必要延長這些措施的執(zhí)行時間或修改這些措施進(jìn)行監(jiān)控。

歐洲方面，世界經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織(OECD)周四表示，今年全球經(jīng)濟(jì)增長將更加強(qiáng)勁，但是歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將依然緩慢。

國內(nèi)：

中國股市滬綜指周四放量收挫2.8%，并創(chuàng)下三個月來收盤新低。分析師指出，中國銀監(jiān)會新出臺的規(guī)范理財投資運(yùn)作的通知，市場解讀將對銀行股等金融機(jī)構(gòu)形成較不利的影響。

一些數(shù)據(jù)表明，2013年中國經(jīng)濟(jì)增長有望達(dá)到8.5%，2014年經(jīng)濟(jì)增長還將加快，表明中國經(jīng)濟(jì)在長期內(nèi)都將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。而短期來看，最新公布的3月匯豐中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值為51.7，較2月終值50.4有所回升。其中，產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)均出現(xiàn)回升，而原材料庫存指數(shù)有所下降。擴(kuò)張幅度要高于往年同期均值，連續(xù)5個月保持在擴(kuò)張狀態(tài)。可見，春節(jié)后經(jīng)濟(jì)活動將逐漸活躍起來，3月份以后經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步升溫的力度要好于預(yù)期，這將給投資者注入強(qiáng)心劑，市場的關(guān)注焦點(diǎn)將再次回到中國市場消費(fèi)需求上來。

(關(guān)鍵字：鋅 滬鋅 倫鋅 鋅庫存)